晨鳴紙業業績大幅下降，主要是上半年需求下降，產品被迫降價所致。紙產品價格持續回升，公司2010年業績將保持一定增長。

    晨鳴紙業4月13日公布2009年年報顯示，實現主營業務收入達148.85億元，同比減少4.15%；實現營業利潤及歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9.83億元、8.36億元，同比分別減少24%和22.26%；實現每股收益0.41元，每股凈資產6.3元，凈資產收益率6.43%。擬10派3元(含稅)。

    公司業績大幅下降，主要是上半年需求下降，公司為消化庫存被迫將產品降價所致。公司上半年銷量并未發生較大變化，但是紙產品價格下降幅度較大，對公司業績的負面影響很大。由于08年原材料庫存使公司成本居高不下，第一季度扣除非常性損益實際上每股虧損，二季度庫存消化后才逐漸實現盈利，但仍無法達到08年同期水平。第三季度以后，需求恢復使業績下降幅度收窄。

    資料顯示，2009年上半年公司機制紙產量145.16萬噸，銷量151.93萬噸，分別較08年同期下降8.43%、0.16%；但國內銅版紙、新聞紙、白卡紙、雙膠紙和箱板紙平均價格，同比分別下降25.58%、12.47%、20.37%、8.19%和10.19%，銷售毛利率大幅下降7.5個百分點至15.05%，而凈利潤下降83.38%。第三季度，隨著需求恢復，產品價格回升，銷售毛利率回升至08年水平，業績降幅因而大幅收窄。

    公司是國內最大的造紙企業，目前公司總產能已達到350萬噸，遠高于同類A股其他上市公司，產品也非常齊全。由于規模優勢和技術優勢突出，同樣要達到每1萬噸的紙品產能，公司只需要6,000－7,000萬元的投入，而國內造紙行業一般需要1億元左右的投入。富裕晨鳴10萬噸牛皮紙和12萬噸美術紙項目在09年全面達產，將為公司在行業內繼續保持領先產生積極的影響。公司還在2008年6月18日成功發行H股，成為行業內國際化道路的先行者，并獲得資金約32億港元進行擴張，是公司未來業績增長的保障。

    隨著2008年末行業內的存貨在2009年上半年逐漸消化，產品和原料漿價格回升將促進公司下半年業績回升。公司高價原材料庫存在2008年計提充分，目前產品和原材料價格已觸低回升，加之自制漿比例已經達到75－80%，2010年業績回升的趨勢將保持。

    資料顯示，2010年以來公司主要產品價格繼續回升，4月銅版紙、白卡紙、雙膠紙、新聞紙和箱板紙每噸價格為7,500元、7,550元、7,250元、5,180元、4,100元，分別同比上漲29.76%、25.83%、15.08%、20.47%、32.26%，較2009年12月上漲11.94%、15.27%、10.69%、5.71%、32.26%。

    為保持行業技術優勢，公司采購先進設備，對未來業績增長產生非常積極的作用。采購的設備均來自造紙行業全球技術最高端制造商Andritz集團、Metso公司和Voith公司，銅版紙項目建成后，將形成80萬噸高檔銅版紙、70萬噸木漿和45萬噸高檔文化紙的生產能力，有利于公司成本控制和提升產品檔次，從而增強公司綜合競爭力。

    據了解，Andritz OY、Andritz AG、Andritz HK及安德立茲技術均屬于奧地利的Andritz Group，它是紙漿及紙張的全球市場領先者，2008年集團銷售額36.098億歐元；Metso專門從事紙漿、紙及發電行業工序、機器、設備及售后服務，為芬蘭領先工業公司之一；Voith總部設于德國海登海姆，其母公司Voith Group為紙、能源、移動及服務市場的全球市場領先者。